净值回撤 基金滞销 谁来接棒”2021年的投资机会 华宝基金闫旭:碳中和目标下的ESG投资实践 进化论一平力挺梁宏:回报信任我们的客户 不是所谓主人与管家关系 基金经理为何偏爱抱团龙头股?这个投资逻辑正在公募上演 百亿私募最新持仓曝光 这51只股已被重仓锁定(附股) 上海证券基金评价研究中心:多元化配置 降低组合波动 平安证券研究所:关注标的指数质地 优选ETF基金 26天净值蒸发46亿元 茅台五粮液灌倒”汇添富基金胡昕炜 券商荐股精选:需求爆发,毛利率顺利爬坡,这只票41%的上行空间 中欧基金曹名长:关注长期业绩的深度价值践行者 顶流基金经理道歉 私募大佬怒怼:基金圈”步入艰难时刻? 何祖三所长入编发现杂志社——大国医者建党100年100人 中欧基金:平衡格局演绎结构性震荡 香克斯电子烟《十城之约》全国招商人气爆棚签约炸裂 香克斯电子烟《十城之约》全国招商人气爆棚签约炸裂 驴迹科技公布2020年全年业绩 定制内容收益激增 敢于在浮躁中沉淀自己的零零后青年钢琴家刘泽锴 感易智能助力对公风控数字化创新升级 屈臣氏能否撑住?趣拿展现无人终端优势 Space Max联合全球区块链产业百强KOL推出万牛计划 中升乙源董事长陈大顺荣获第八届四川杰出民营企业家荣誉称号 DeFi新贵 Libra Defi:开放首月,TVL突破千万美刀,LDF万众瞩目 请问京东白条额度怎么套现,京东白条购物额度提现流程详解 终于知道网商贷星级供应商怎么添加,网商贷额度套现流程多角度解析。 请问携程拿去花怎么套现?拿去花额度自己套现流程揭晓。 分分钟教你微信分付额度怎么套现,分付有额度自己提现技巧解析。 教你分期乐购物额度怎么套现,分期乐有额度自己提现技巧详解。 百融云创:搭建智能风控平台 为金融机构增添安全保障 驴迹科技公布2020年全年业绩 世界第一例第四代试管婴儿出生于乌克兰纳迪亚生殖医学诊所 王力安防(605268):系统思维配齐要素,三个观点三大智能 百事AA记账:功能强大的多人记账神器 微信分付额度怎么套现秒到,微信分付额度套现方法介绍。 请问京东白条额度怎么套现,分分钟教你京东白条购物额度提现流程。 揭秘京东白条额度如何套现,京东白条购物额度套现需要注意以下几点(建议收藏) 手把手教你小鹅花钱怎么套现,小鹅花钱额度自己提现失败如何解决? 医美进直播间?虫虫chonny5小时成交破亿,变美日记构建医美新生态 揭秘拿去花额度正确套现方法(多个流程成功套现拿去花) 全面了解微信分付额度套现流程,分付额度如何提现到微信余额。 终于知道网商贷星级供应商什么意思,网商贷额度套现流程多角度解析。 大牌瓷砖招商,就选房地产企业500强首选供应商欧神诺 腾冲自在胜地酒店管理有限公司董事长易成 实至名归!海信璀璨C1洗衣机斩获2021艾普兰金口碑奖 万家宅配用一块艾草板撬动财富市场,大量订单正在投产中 璞棠头皮修护精华液科技赋能,头皮护理和修复一步到位 熬夜党面膜怎么选?璞棠修护焕颜面膜高效修护有一套 无惧外界挑战 百融云创:从获客到活客 AI赋能金融机构精准营销 商丘市中小微企业联合会会长张久超获“商丘好人”荣誉称号 领跑高端吸尘器行业,国产小家电品牌莱克正在崛起 “神兽”归笼,遗留“祸祸”现场如何处理?莱克:我来!
您的位置:首页 >综合 > 评论 >

净值回撤 基金滞销 谁来接棒”2021年的投资机会

来源:新金融记者 张兆瑞

基金从“涨”上热搜,到如今的“跌”上热搜,整个时间跨度也不过3个月。虽然没有直接证据表明当前基金出现了大规模“赎回”,但曾经的“爆款”股票型基金认购遇冷,以及债券型基金和固收加产品受到追捧,也说明市场投资偏好正在发生某种改变。

道歉

3月25日收盘后,嘉实基金经理归凯在某社交平台连发多条动态,核心思想是两点:第一,对近期(从春节后)基金净值回撤较大表示歉意;第二,对未来投资依然有信心,希望投资者保持耐心。

细心的基金投资者可能已经发现,“道歉年年有,今年尤其多。”以春节后首个道歉的汇安基金为例,截至3月26日收盘,其本月已经下跌9.94%,自成立以来,产品净值累计下跌22.66%。

“你很难说这位基金经理做得不好。”一位资深机构投资者告诉新金融记者,如果细看汇安基金的产品配置,其选择的赛道是新能源、光伏产业,这都是2020年绝对的牛股“集中营”,“的确是时点上运气一般,建仓买在了山顶上,因此回撤比较大。”

但从公募基金投资者角度看,这样的说法很难具有说服力。“赔钱了道歉,赚少了都要和投资者说对不起。”某基金销售平台负责人也表示,他们长期重点推荐的一只公募基金,在2020年取得了70%的收益,但进入2021年后净值出现小幅回撤(不到10%),就有投资者在评论区“吐槽”,“最后只能暂时禁言了。”

基金业内人士表示,基金公司和基金经理“道歉”的事儿,在以往的确不多见,这也说明公募基金行业竞争的激烈。过去的2020年,是绝对意义上的公募基金“大年”,但赚钱的多是大型基金公司,中小型基金公司甚至还有亏损。比如,南方基金、华夏基金和招商基金在2020年,分别实现营业收入56.3亿、55.39亿和32.35亿,而南华基金、中海基金等都出现了亏损。

在这种大背景下,基金公司自然不敢得罪基民。

预期

其实早在2020年底,就有不少研究提出:“要降低对公募基金2021年的盈利预期。”

比如,经济学家李迅雷在去年11月底发文,“年初至今,偏股型公募基金的收益率中位数达到36.8%,这也是公募基金2010年以来的最高回报率了;2019年,偏股型基金的中位数也达到了35%,连续两年的超高增长,究竟是大盘的贡献还是基金经理们投资水平提升的贡献?”

结论也是清楚的,机构的口径是,“市场在经历了两年偏离度上升之后,确实存在均值回归的理由和动力。”换做普通投资者理解,就是“事不过三”,(即市场很难连续三年出现大涨)。

目前来看,自2021年春节后,A股市场的确出现了一波回调,进而导致公募基金出现了“滞销”。

据不完全统计,自2021年3月份以来,已经有诺德优势产业、嘉实中证大农业ETF等近30只基金产品发布了延长募集期限的公告。“这和销售预期有一定的差异。”一位基金代销机构负责人表示,某新发基金因为是由明星基金经理操盘,“本来预期是首日售罄,因此也没重点推,但募集不理想,认购延长了一周,最后才勉强完成了任务。”

对于2021年的基金发售规模预期,很多机构都表示“谨慎乐观”。

一方面,因为2020年的高基数,因此机构对今年基金规模整体增长依然保持较强的信心;但另一方面,如果基金收益率出现均值回归,即赚钱效应减退下是否会引发基金“赎回潮”,市场对此也有一定的担心。比如国泰君安就预测,当上证指数低于某个点数后,基金赎回规模会快速增长。

趋势

目前看,市场参与者对2021年市场走势并没有形成统一的预期,客观上提升了机构资产配置的难度。

“当前市场有些现象的确值得思考。”上海一位资深投资人告诉新金融记者,近期股票型基金延长了募集时间,但债券型新基金的募集却常常提前结束,“这反映出投资者的风险厌恶,债券型基金以及固收加产品毕竟收益稳定些。”但关键在于,从2020年的市场趋势看,债券市场违约规模增长,国有企业违约占比提升,展期兑付、场外付息等情况出现,说明债券市场未必是理性投资者的最好选择。

但市场更为纠结的,还是如何把握国内居民资产配置大转移的机会。客观来说,国人投资渠道少依然存在,房地产、股市和银行理财依然是国人理财重要的三个方面。当前,政策层面坚持“房住不炒”,同时严查经营贷流入楼市,都说明房地产政策没有放松,房地产的投资属性开始减弱。

因此,股市和银行理财就成为国内居民资产配置的重要目标,而且这一趋势可能会持续很长时间。目前来看,在居民资产配置调整过程中,银行依然是最重要的渠道。

“现在,我们一方面还是推荐客户配置公募基金,也推荐相应的固收加产品。”一位银行销售经理告诉新金融记者,“银行要求理财经理对客户进行跟踪,提示客户及时调整资产配置,但从银行角度看,这些对客户仅是建议,真正决定权还在客户手中。”

“这就是投资中所谓的‘择时’。”上海一位资深投资者告诉新金融记者,很多机构都认为基金投资“不择时”,也就是长期持有,但很少有投资者能做到这一点。对机构来说,他们的困难不仅仅在于将合适的产品,卖给合适的客户,还在于在何时推荐哪一种投资产品。

其实,长期投资、价值投资的理念并不复杂,但为什么普通投资者做不到。原因还是那句老话,“因为没有人愿意慢慢变富。”

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。